锂价跌破6万元/吨，行业产能减轻趋势渐显。

中核钛白（002145.SZ）近日公告，拒绝其“年产50万吨磷酸铁表情”等募投表情。此前，金浦钛业（000545.SZ）、惠云钛业（300891.SZ）等钛白粉企业及磷化工企业，也已暂缓或拒绝磷酸铁锂表情投资。

连年来，钛白粉企业曾凭借副产硫酸亚铁纷纷切入磷酸铁锂赛说念。但跟着锂电行业产能推广周期延伸、资源资本下移、需求增速受限等身分，令跨界企业事迹难以终了。

“行业去产能慢慢扩大，尤其是部分跨界进入锂电行业的企业运行减轻关连业务。”行业东说念主士告诉第一财经，锂价握续下探，部分企业资本倒挂程度也加深，从而导致盈利和策划逆境。后期跟着部分企业产能减轻，供给饱胀的问题有望得到角落改善，合座产能结构也将随之优化

锂业资本慢慢倒挂，跨界企业纷纷退出

中核钛白的磷酸铁表情，最早在四年前启动。2021年，该公司定增募资52.88亿元，其中25.24亿元用于投建年产50万吨磷酸铁表情。那时，锂产业处于产能推广周期，电板级碳酸锂价钱从2021年头的约5万元/吨，沿路飙涨至27万元/吨。同期，磷酸铁锂价钱也情随事迁，从2021年头的3万元/吨驾御，沿路飙涨至10万元/吨。

随后，锂价握续上升，在2023年头波及50万元/吨的高位后运行掉头向下，跨界新动力材料的投资高潮正加快落潮。

2024年11月，中核钛白曾公告上述磷酸铁表情宽限一年，不外最终仍秘书拒绝。规章4月末，该表情累计干与13.09亿元，仅建成10万吨/年磷酸铁安装并实现销售。该公司称，磷酸铁的卑劣阛阓需求增速放缓，原材料供应弥留、价钱大幅上升，导致资本限度和盈利预期难以实现。

除了中核钛白，还有多家钛白粉企业在2021年前后跨界锂电板边界。举例金浦钛业、惠云钛业均在2022年策划投资磷酸铁锂表情，差异投资100亿元、62亿元，但随后都不竭暂缓或拒绝磷酸铁、磷酸铁锂项主义投资。

除此除外，领有磷矿资源的磷化工企业曾经热衷于跨界，因为具备坐褥磷酸铁锂的原料上风。但如今无数磷肥、磷化工跨界投资的磷酸铁锂表情都莫得达产，好像处于停工景况，从而也加入产能减轻队列。2024年4月，磷化工企业云图控股（002539.SZ）对募投表情进行调遣，策划拒绝开发未建的15万吨精制磷酸和30万吨磷酸铁坐褥线。

中银证券以为，筹议到传统磷酸铁锂竞争较为蛮横，刻下盈利水平下部分逾期产能已具备出清条目。高压实密度居品对时期积淀要求较高，现在仅有头部几家企业实现批量出货，预测2025年磷酸铁锂阛阓将进一步向头部和低资本企业皆集。

新旧产能轮流，行业洗牌加快

不仅是跨界企业，锂电行业头部企业也运行有产能出清手脚。

阐发2024年年报败露，天皆锂业年度碳酸锂产量同比减少7.35%。藏格矿业、永兴材料（002756.SZ）同期的碳酸锂产量同比差异减少4.12%、3.9%。

比较光伏、钢铁等行业减产“自救”，锂盐行业仍处于产能去化程度不及的景况。中国有色金属工业协会锂业分会数据高傲，2024年，国内碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂产量差异为70.1万吨、41.4万吨和2.4万吨，同比差异增多35.35%、29.54%和37.14%。

也有不少企业产能不降反升。数据高傲，2024年，赣锋锂业、雅化集团（002497.SZ）的碳酸锂年产量增长差异约24%、10%，盛新锂能更是增长了66.67%。

与跨界企业拒绝或暂缓表情酿成显然对比的是，近段时辰以来，也有多家厂商斩获大单。

龙蟠科技（603906.SH）日前公告称，策划自2026-2030年间，共计向客户销售15.2万吨磷酸铁锂正极材料。本年以来，该公司已收货四个磷酸铁锂大额订单。万润新能（688275.SH）也公告拿下宁德期间订单，预测自2025年5月起至2030年，向宁德期间供应磷酸铁锂居品约132.31万吨。

“在碳酸锂价钱着落进程中，部分表情跌破资本后会有减产手脚，现在莫得见到产能推广程度停滞，后续新表情投产仍会束缚替代被淘汰的高资本产能，赓续对碳酸锂价钱施压。”暗昧天成期货预测，锂资源全年预测饱胀32.2万吨LCE，较预期扩大6.5万吨LCE，饱胀幅度由15.2%上调至18.9%。

部分低资本锂企业开工不受影响，合座处于满产景况。藏格矿业和盐湖股份2024年年报高傲，全年产能诓骗率差异达到116%和100%，永兴材料和天皆锂业的产能诓骗率也差异达到了86%和77%驾御。

还有部分企业将不竭开释新增产能。据盐湖股份败露，公司新建的4万吨锂盐表情，策划在2025年开释部分产能。

连年来，由于产量握续增长，碳酸锂价钱已从2023年头的50万元/吨沿路下挫，刻下曾经跌破6万元/吨，跌破大部分企业的资本线，那么磷酸铁锂价钱到底了吗？

中信建投期货征询讲述提到，由于4月份新动力乘用车渗入率升迁幅度较小，这导致5月份增长压力增大，进而导致全年实现预期增长的省略情趣上升。不外受汽车消耗增长的握续性影响，其试验对碳酸锂需求的影响程度还无法详情。

上述矿业公司东说念主士称，刻下碳酸锂基本面偏弱，重复好意思国关税策略多变，碳酸锂预测保管漂泊走势。中永远来看碳酸锂供需矛盾仍存，若供应端未出现大幅减产，库存压力难有本体改善。

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皆琦

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