在云贪图鸿沟的竞争中，亚马逊旗下的 AWS（亚马逊云科技）还是主导者，但增速放缓导致部分投资者抓不雅望气派。

　　“咱们现在仍处于异常早期的阶段，但这项时刻蕴含着巨大后劲，” 亚马逊云科技首席延主座马特・加曼（Matt Garman）在雅虎财经《Opening Bid》节目中示意。

　　加曼补充称，AWS 仍在 “打造基础构建模块的早期阶段，咱们合计初创企业、大型企业和政府机构在开导东谈主工智能诈欺及智能主体责任流（agentic workflows）时，王人会紧要需要这些模块”。

　　2025 年以来，亚马逊股价高涨 4.5%，表现不足标普 500 指数（^GSPC）12% 的涨幅。

　　AWS 还是亚马逊的利润引擎，亦然其估值的要津运回身分，但投资者在争论：AWS 能否跟上微软（Microsoft，股票代码：MSFT）Azure 的增长要领？昨年，Azure 凭借与 OpenAI（股票代码：OPAI.PVT）的联接，增速大幅飙升。

　　彭博社数据涌现，本年第二季度，AWS 营收同比增长 17.5%，达 309 亿好意思元，朝上 308 亿好意思元的预期；Azure 营收激增 39%，至 299 亿好意思元，高于 289.2 亿好意思元的预期；与此同期，谷歌（Google，股票代码：GOOG）云业务营收增长 32%，达 136 亿好意思元，通常超出 131.4 亿好意思元的预期。

　　摩根士丹利分析师布莱恩・诺瓦克（Brian Nowak）合计存在乐不雅原理。他在给客户的报告中强调，AWS 与 Anthropic（股票代码：ANTH）的联接（包括生成式东谈主工智能和传统责任负载的刚劲需求）可能成为增长驱能源。

　　“行将新增的数据中心产能有望鞭策 AWS 在 2026 年结束 20% 以上的营收增长，” 诺瓦克写谈，并补充称，新产能可能使 AWS 营收增速冲突近期的 “十几 %” 水平。

　　他还指出，“要让这些责任负载滚动为施行营收，AWS 仍需措置产能适度问题”，包括 “数据中心设立、芯片录用、机架与电缆部署以及电力供应”。摩根士丹利的分析涌现，亚马逊正生效冲突数据中心设立的瓶颈。

　　诺瓦克将亚马逊的指标股价上调至 300 好意思元，乐不雅情况下可达 350 好意思元。

　　不外，AWS 仍靠近挑战：市集预期束缚攀升，同期成本支拨也将大幅加多（2025 年和 2026 年景本支拨预测显贵上升）。加曼则合计，增长的真义不啻于资金，他示意：“这不单是关乎限制盛大的投资，更关乎随之而来的改造。”

　　部分分析师警告，AWS 靠近三大挑战：产能适度、成本上升，以及来自微软 Azure、谷歌云（Google Cloud）和甲骨文（Oracle，股票代码：ORCL）的竞争加重。能否在竞争中胜出，取决于云干事提供商能否将专用硬件、联接伙伴关连与软件高效鸠集。对 AWS 而言，其投资能否催生出特有的东谈主工智能产物以锁定客户，仍有待不雅察。

　　加曼以亚马逊投资联想定制东谈主工智能芯片为例，讲明公司的改造举措。他示意，亚马逊正探索何如提供 “业内顶尖的东谈主工智能才能，让客户在开导诈欺时，能将东谈主工智能行动其产物中枢部分镶嵌其中”。

　　“咱们合计，东谈主工智能与企业数据的这种鸠集，恰是为繁密客户创造他们所寻求价值的要津，” 他说。

　　诺瓦克指出，“AWS 的需求积压量依然刚劲…… 咱们合计这是 AWS 异日营收加快增长的积极信号。”

　　马克西姆集团（Maxim Group）分析师汤姆・福特（Tom Forte）和加拿大皇家银行成本市集（RBC Capital）分析师布拉德・埃里克森（Brad Erickson）此前向雅虎财经示意，AWS 还靠近 “时机问题”：好多客户现在仍在考试东谈主工智能用具，尚未大限制部署。这意味着需求正在积贮，但尚未爆发。福专指出，初创企业客户还带来了另一层波动性 —— 他们的支拨通常随融资周期升沉。

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