起首|期间生意筹商院

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作家|孙华秋

裁剪|韩迅

【导语】

当巨匠科技圈围绕AI算力“武备竞赛”激战正酣时，半导体测试产业链的一匹黑马正悄然解围。

4月30日，专注于芯片测试探针的科创板企业和林微纳（688661.SH）发布一季报。财报深入，2025年第一季度，其营收同比大增115.95%，归母净利润同比暴增589.99%。

和林微纳的功绩飙升背后是其在高端芯片测试探针领域的深度布局。据悉，和林微纳的中枢客户名单星光熠熠，英伟达、AMD、英飞凌、博通等国际科技巨头均在列。

5月23日，就产物拓客、用度管控、关税政策影响等问题，期间生意筹商院向和林微纳发函并致电盘问。但死心发稿，对方仍未复兴关连问题。

【摘录】

1.功绩迎来大回转。上市后，和林微纳一语气两年堕入功绩增长逆境。不外，2024年，其功绩迎来改变，营业收入同比飙升99.13%至5.69亿元，创下历史新高。2025年第一季度，其营业收入同比大增115.95%，领域面对2023年全年营收总额，归母净利润同比暴增589.99%，并扭亏为盈。

2.多元化布局拓展增长领域。在AI芯片测试领域，和林微纳凭借芯片测试探针及Socket（测试插座）产物上风，深度绑定AI算力巨头英伟达，凯旋收益于巨匠AI芯片测试需求爆发；在扫地机器东说念主中枢传动领域，该公司与行业龙头企业也达成深度合营关系。

3.关心技艺生意化程度和关税政策影响。提倡投资者重心追踪和林微纳的芯片测试探针销量增长变化、车规级MEMS产物认证进展及机器东说念主传动产物订单落地情况。

【正文】

上市次年功绩滑铁卢，旧年营收近乎翻番破记载

2021年3月，深耕半导体细分赛说念的和林微纳告捷登陆科创板，并一度成为成本市集备受凝视的“明星”。

然则，自上市次年起，和林微纳一语气两年堕入功绩增长逆境。2022年，和林微纳的营业收入为2.88亿元，同比下滑22.06%；归母净利润骤降至3812.98万元，同比下滑63.11%；2023年，其营收进一步降至2.86亿元，归母净利润更是由盈转亏至-2093.91万元，迎来上市首亏。

由于功绩滑坡明显，和林微纳在二级市集上也遭投资者用脚投票，其股价从上市初期99.09元/股的高点通盘震撼下行，2023年底最低跌至17.25元/股，累计跌幅最高达82.59%。

和林微纳功绩滑铁卢的背后，既受浮滥电子周期下行激勉芯片探针需求萎缩的影响，也反应出其在高端产物放量前边临的阶段性阵痛。那时成本市集的担忧围聚于：在巨匠市集长久被外资企业操纵的行业步地下，和林微纳能否冲破技艺壁垒，在高附加值的芯片测试领域洞开市集冲破口？

滚动点出咫尺AI算力爆发的2024年。跟着英伟达新一代算力芯片干涉密集测试周期，和林微纳中枢产物——用于芯片性能考证的探针与Socket需求呈井喷式增长。

年报深入，2024年，和林微纳的营业收入同比飙升99.13%至5.69亿元，初度冲破5亿元大关，一举规复前两年的功绩“失地”。

和林微纳在年报中暗示，2024年，受益于5G、东说念主工智能、物联网等新兴技艺的需求，重叠原土半导体国产化需求日益加多的积极影响，公司在芯片测试探针领域的主要客户出货量权贵提高。同期，公司AI芯片测试探针和Socket不绝放量，收尾了营收、利润端的共振。

年报深入，2024年，和林微纳的芯片测试探针为毛利率最高的产物，产量较2023年增长96.23%，销量较2023年增长75.24%。

干涉2025年，和林微纳的功绩推崇更是“踩下油门”，第一季度，其营业收入高达2.09亿元，同比大增115.95%，领域面对2023年全年营收总额（2.86亿元）；归母净利润同比暴增589.99%至2654.74万元，扭亏为盈。

据一季报，和林微纳的营收及利润大幅飞腾，主要受益于高毛利产物销售占比的提高，以及销售领域扩大带来的成本上风。

Wind数据深入，2025年第一季度，和林微纳的毛利率从2024年的18.29%跃升至31.31%，飞腾了13.02个百分点，盈利技艺改善态势明显。

英伟达和追觅科技站台，多元化布局洞开增量空间

跟着巨匠AI芯片干涉密集测试周期，和林微纳的芯片探针和Socket看成芯片测试要领的“硬通货”，能否在AI芯片巨头的供应链中捏续获取红利，并收尾功绩清静高增长？这成为市集关心的焦点。

年报深入，2024年，和林微纳的境外售售收入为1.76亿元，同比增长157.87%，外售收入占比升至30.86%。其中，英伟达位列和林微纳的第三大客户，孝敬销售收入4477.35万元，占同期营收的比例达8%。

鉴于境外收入占比的权贵提高及半导体中枢客户结构特征，市集对中好意思关税政策可能对和林微纳功绩变成冲击的关心度捏续升温。

对此，和林微纳在投资者互动平台上暗示，2024年及2025年一季度，公司来自好意思国脉土的销售收入较低，其中，2024年好意思国脉土收入占比为7%驾御，2025年第一季度好意思国脉土收入占比为3%驾御，公司部分紧要好意思国主体客户的销售发货末端均处于非好意思国脉土，现阶段公司正严慎评估关连关税事宜，并制定对应要领。

在国际化策略上，和林微纳不息在好意思国、日本、瑞士、新加坡、菲律宾等地布局建设营销、研发或制造基地，形成遮蔽巨匠主要市集的业务网罗，为国外业务拓展及前沿技艺研发提供支捏。

值得珍重的是，和林微纳的业务疆城并未局限于AI芯片领域。在浮滥电子、汽车电子、医疗拓荒等细分领域，和林微纳已完成前瞻性策略布局。

跟着智能化程度加快与万物互联生态的深化，MEMS（微机电系统）行业正迎来利用场景的爆发式拓展。在工业限度、灵巧交通、医疗会诊、机器东说念主等复杂场景中，多传感器和会与协同利用成为中枢趋势，入手行业向袖珍化、高集成化标的深度演进。

咫尺，和林微纳在巩固MEMS精微屏蔽罩及半导体测试探针传统上风的同期，已针对半导体基板测试线针、前说念晶圆测试探针卡、后说念测试界面贯穿系统决策，以及机器东说念主袖珍精密传动系统和手机光学零组件等前沿领域完成技艺储备与产能布局，关连产物已收尾小批量试产或批量交货，为切入“AI+制造”“AI+末端”等增量市集构建了产物矩阵上风。

在微机电（MEMS）精微电子零组件领域，和林微纳通过积极参与国际竞争告捷干涉国际先进MEMS厂商的供应链体系。2024年，和林微纳的车规级2D MEMS探针卡完成三温测稽查收，高针数MEMS探针卡通过高下温、载流和寿命等方针考证，并得到国内头部芯片企业招供。

在袖珍传动领域，和林微纳专注于清洁机器东说念主传动系统及关连产物的研发、分娩和销售，致力于于于为客户提供高效、智能的清洁传动惩办决策。2024年，着名扫地机器东说念主企业追觅更动科技（苏州）有限公司（简称“追觅科技”）以1.44亿元采购额稳居和林微纳的第一大客户，两边在扫地机器东说念主高精度传动技艺上的合营捏续深化。

中枢不雅点：关心技艺生意化程度和关税政策影响

从短期功绩入手看，英伟达AI芯片领域化出货及追觅扫地机器东说念主末端需求提高，捏续拉动和林微纳芯片测试探针、袖珍传动组件等中枢产物销量增长；从中长久维度看，和林微纳在芯片测试探针国产化、车规级MEMS产物技艺冲破及机器东说念主传动系统生意化落地等标的的布局，正缓慢洞开增量市集空间。

需珍重的是，现时和林微纳的境外收入占比超30%，若西洋对中国半导体拓荒关税政策进一步收紧，可能对其芯片测试探针及袖珍传动产物出口产生潜在影响。若关连政策风险可控，跟着AI算力需求捏续爆发及先进封装技艺迭代，该公司有望在产业链国产化趋势中收尾估值配置；反之，则需警惕关税冲击导致功绩不足预期的风险，以及由此激勉的股价回调压力。提倡投资者重心追踪和林微纳的芯片测试探针销量增长变化、车规级MEMS产物认证进展及机器东说念主传动产物订单落地情况。

（全文2839字）

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